黄金交易提醒：备战美国CPI数据，市场预期暗示金价或“一飞冲天”？关注55日均线阻力

　　讯——周二(6月13日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1957.60美元/盎司附近，临近美国CPI数据和美联储决议，市场观望情绪较浓。纽约联储调查显示美国一年通胀预期降至两年来最低水平，市场预计美国5月CPI料录得近一年半最低增速，偏向支撑美联储暂停加息预期，有望给在短线给金价提供上涨机会。不过，市场预计本周美联储可能会“鹰派跳过”加息，隔夜美元指数探底回升，美债收益率上涨，仍令多头有所顾忌。

　　美国5月消费者物价指数(CPI)将于北京时间周二晚间8:30公布，生产者物价指数(PPI)读数将于周三晚间出炉，北京时间周四凌晨2:00美联储还将宣布利率决定。

　　RJO Futures高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“即便(美联储)声明偏向鹰派，但如果停止加息，将推动黄金大幅上涨。”

　　根据CME的Fedwatch工具，市场预计美联储维持利率不变的可能性为76%，7月份加息的可能性为71%。

　　本交易日需要重点关注美国5月份CPI数据的表现和市场对美联储利率决议的预期变化。    纽约联储调查：5月美国民众的一年通胀预期降至两年来最低水平

　　纽约联邦储备银行周一公布的一份报告显示，美国民众的一年通胀预期降至两年来最低水平，但这些家庭表示他们预计未来金融状况将更具挑战。

　　该地区联储在其5月消费者预期调查报告中称，受访者预计一年后的通胀将达到4.1%，4月预期为4.4%。但对价格压力的看法喜忧参半，5月民众预期三年后的通胀水平料为3%，4月预期为2.9%，五年通胀预期为2.7%，4月为2.6%。

　　调查发现，受访者预计未来一年食品、房租、医疗和大学费用将下降，预计房屋价格将上涨，这标志着民众连续第四个月预计房价会上涨。5月对汽油价格涨幅的预期稳定在5.1%。

　　美联储即将举行政策会议，预计决策者们将自去年3月开始激进收紧政策以来首次不宣布加息。

　　鉴于决策者一直认为公众对未来通胀的预期给当前的通胀水平造成重大影响，近期通胀预期下降让美联储在提高利率方面面临的压力有所减轻。

　　纽约联储还发现，5月民众对贷款的前景更加悲观。报告显示，“受访者对未来信贷供应的看法略有恶化，”而且“预期一年后信贷状况将收紧的受访者比例增加，预期信贷状况放松的比例下降”

　　调查发现，家庭预计收入将略有增加，也预计未来支出将小幅增加。同时，预期一年后失业率将上升的受访者减少，预测未来一年将失业的概率降至2022年4月以来最低

　　美元下行风险仍存，关注美国通胀数据和美联储会议

　　美元周一探底回升，但交投陷于窄幅区间，投资者在本周将作出的几个关键政策决定前保持谨慎，预计美联储将自2022年1月以来首次宣布保持利率不变。

　　美联储、欧洲央行和日本央行的货币政策会议将为本周定下基调，市场希望从决策者那里获得有关未来利率路径的线索。

　　Monex USA外汇交易员Helen Given表示：“尽管美联储更有可能在本月‘跳过’加息，但如果他们选择加息，似乎没有人愿意站在市场的对立面，这使得大多数主要市场的波动性都很低。”

　　她称，每个人似乎都在“屏住呼吸”，等待美联储主席鲍威尔。“周三若加息可能对美元非常有利，这将违背当前的市场预期。”

　　根据路孚特的FedWatch工具，货币市场倾向于美联储将暂停，但大多数人预计在7月会议上将加息。

　　相反，接受路透访查的大多数经济学家预计，通胀仍具粘性之际，欧洲央行本周将把关键利率提高25个基点，并在7月再次加息，然后在今年余下时间暂停行动。

　　美元指数周一盘中一度下跌0.29%至103.24，为5月23日以来新低，不过尾盘收复跌幅，收报103.63，涨幅约0.09%，这令金价周一承压。不过，周二亚市，美元指数震荡走弱，目前已经回吐隔夜涨幅，交投于105.55附近；技术面来看，美元指数收到短期均线压制，短线面临进一步下行风险。    美债收益率下跌，市场预计美国通胀放缓

　　投资者在等待本周稍晚将公布的美国通胀数据和美联储政策决定。市场预计美国通胀增速放缓且本周美联储将暂停加息，美国10年期国债收益率周二亚市震荡走弱，目前下跌约1%，交投于3.715%附近。

　　路透访查的经济学家预测，周二的5月美国消费者物价指数(CPI)预计将显示物价同比涨幅放缓，从4月的4.9%降至4.1%，环比增幅料为0.2%，低于前一个月的0.4%。

　　CPI数据，以及周三将公布的生产者物价指数(PPI)，可能会影响对美联储周三下午公布的决策的预期。

　　目前市场预计美联储将在宣布政策时发表“鹰派暂停”声明，在一连串加息行动后稍事休息，同时将警告，如果通胀仍顽固地居高不下，可能有必要进一步加息。美联储还将自3月会议来首次发布经济预测摘要(SEP)。

　　Bryn Mawr Trust固定收益主管Jim Barnes表示：“现在，市场可能会呈横盘走势，直到看到通胀数据，然后所有的目光都将集中在美联储身上，因为这次也会发布经济预测摘要。美联储一直比市场预期的更激进一些，现在市场有点回到了美联储的位置，所以经济预测摘要变得更加受到关注，看看对今年年底和明年年底的预测是怎样的。”    需要提醒的是，美联储本周召开政策会议前，许多债券投资者在管理投资组合时保持防御态势，为今年货币政策紧缩周期结束及2024年某个时候降息的可能性做准备。

　　    

　　投资者普遍预计，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)在周三结束为期两天的会议时，将维持指标利率在5.00%-5.25%的区间不变。但美国联邦基金利率期货市场预计7月会议升息的可能性为70%，并预计未来12个月降息约100个基点。

　　    

　　美联储理事沃勒和杰斐逊上月列出了6月13-14日会议的选项。沃勒说，他对通胀缺乏进展感到担忧，虽然美联储本周会议可能暂停加息，但不太可能结束此轮加息周期。

　　        

　　杰斐逊表示：“在即将举行的会议上跳过加息，将使(联邦公开市场)委员会在就进一步收紧政策的程度做出决定之前先看到更多数据。”

　　    

　　对于固定收益投资者来说，这种不知道美联储将采取何种行动的不确定性，使他们对高风险的大笔押注持谨慎态度，更倾向于坚持持有美国公债和高评级投资级债券等优质资产。

　　    

　　Glenmede Investment Management固定收益部门主管兼董事总经理Rob Daly表示：“在各种不确定性不断涌现的情况下，投资优质固收产品(尤其是短期产品)并持有现金(鉴于收益，这是一种有竞争力的资产类别)，是个很好的安全阀。”

　　市场人士表示，经济中确实有很多值得担心的迹象。例如，美国的劳动力市场正在降温，5月份家庭就业人口大幅下降，失业率上升。

　　制造业方面，美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)已经连续七个月低于50的荣枯分水岭。另一方面，由于新订单放缓，ISM服务PMI在5月几乎没有增长。

　　美西银行(Bank of the West)首席经济学家Scott Anderson在5月底指出，克利夫兰和纽约联储银行主要基于公债收益率曲线的模型显示，美国未来12个月经济衰退的可能性分别为79%和71%。

　　    

　　Anderson表示，“央行升息的愈多，当经济增长和通胀....最终屈服时，经济硬着陆风险可能要大于现在大多数人的预测。”

　　一些债市参与者正在为明年的降息做准备，并且不相信借贷成本即将再次上升，理由是有指标显示未来几个月的核心通胀率将下降。

　　    

　　BCA Research的债券策略师Ryan Swift说，领先通胀指标表明，未来两个月的物价数据可能会疲软，足以让美联储本周以及下个月放弃加息。

　　    

　　他建议延长投资组合的存续期。存续期是衡量债券对利率变化敏感度的指标。拉长存续期反映了对美债收益率将下降的预期，因为美联储将不得不降息。随着经济放缓，存续期更长的固定收益资产往往表现良好。

　　乌克兰称反攻已夺回七个村庄，取得数月来最大进展

　　乌克兰周一表示，自上周发起期待已久的反攻以来，其部队已从俄罗斯军队手中夺回了位于东南地区约100公里战线上的七个村庄。

　　考虑到俄罗斯在人员、弹药和空中力量方面的数量优势，以及有数月时间建立深厚的防御工事，结束莫斯科对乌克兰南部和东部占领的任务非常艰巨。

　　周一的视频显示，士兵们在位于莫克里亚利河沿岸的斯托罗若夫村庄高举乌克兰国旗，该河向北流出俄罗斯控制的领土。路透证实了这一地点。

　　此前一天，基辅称其南下部队已经解放了莫克里亚利河沿岸的另外三个附近村庄：布拉霍达特内、涅斯库奇涅和马卡里夫卡。

　　乌克兰国防部副部长Hanna Maliar周一晚些时候在电报中称，乌军还夺回了莫克里亚利河以西约10公里的列瓦德涅和诺佛达理夫卡，以及东南部城市扎波罗热。

　　她称，部队总共推进了6.5公里，并表示，“被占领土面积为90平方公里。”她称，这七个定居点是在过去一周内攻占的，但没有提供有关确切时间的细节。

　　这已经是乌克兰七个月来最快的一轮进展，但仍未取得重大突破，据信俄罗斯在更南边有一条坚固的防御线

　　在取得被基辅称为最长足的进展后，乌克兰部队距离亚速海海岸和切断连接俄罗斯和克里米亚的“陆桥”仍有约90公里。俄罗斯在2014年吞并了克里米亚半岛。

　　 

　　基辅还沿着双方漫长的前线在其他地点发起了攻击，以探寻俄罗斯的弱点，但迄今并未给出什么细节。

　　  

　　高盛首席执行官苏德巍称美国经济比预期的“更具韧性”

　　高盛首席执行官苏德巍(David Solomon)周一表示，尽管通胀被证明更具粘性，但美国经济比人们担心的彰显出更多韧性。

　　他称，预计最近处于“贫血”状态的资本市场活动会回升，并补充表示，在2022年的估值和资本成本调整后，这并不意外。

　　“预计随着我们进入2024年，资本市场活动将回升，”他在接受采访时称，“最终，人们需要资本。他们可以推迟这些活动中的一部分，但最终不能无限期推迟。”

　　尽管筹资和大宗交易活动出现反弹，但第一季度的首次公开发行(IPO)数量为2019年来最低水平。

　　标普500指数和纳指收在2022年4月以来最高

　　美股周一上涨，标普500指数和纳指创2022年4月以来的最高收盘水平，这略微打压避险情绪，降低黄金的吸引力，但这也暗示市场普遍预期美联储本周将暂停加息，黄金多头也拥有一定的机会。

　　受权重股亚马逊、苹果和特斯拉上涨提振，标普500指数已从2022年10月触及的低点反弹了21%。一些投资者称，华尔街目前处于牛市。

　　Longbow Asset Management的首席执行官Jake Dollarhide说：“10月低点离我们越远，投资者就越有信心。投资者变得更加自满了吗？他们可能已经自满了，这实际上是一个好迹象。”

　　电动汽车制造商特斯拉上涨2.2%，目前已连续12个交易日上涨，创该股最长连涨纪录。

　　苹果和微软均上涨约1.5%，这两家科技公司今年迄今的涨幅分别达到41%和38%。

　　截止周一收盘，普500指数攀升0.93%，收于4338.93点。纳斯达克指数.上涨1.53%，收报13461.92点。道琼斯工业指数收高0.56%，至34066.33点。    花旗：交易员或已低估通胀下行前景

　　花旗集团策略师Raghav Datla表示，债券交易员可能低估了通胀率回落幅度。

　　他指出，当前对未来几年的通胀预期已高于2023年初的水平，尽管金融环境收紧，同比通胀率下降，失业率和申领失业救济人数上升。因此，在5月通胀数据发布前夕，花旗策略团队不认为市场已充分反映了通胀的下行风险。

　　需要提醒的是，鉴于市场对成本压力降温的强烈预期，数据出现任何意外的上行都可能带来真正的冲击。

　　桥水基金创始人达利欧：美国可能会面临一场债务危机

　　桥水基金创始人瑞·达利欧在接受采访时表示，当前(美国)的债务问题是不可持续的，但关键在于何时会出现问题。全球地缘政治和其他国家可能不愿意持有更多的美国债务，以及他们对于制裁的担忧等因素可能影响对债券的需求。如果需求减少，这将导致真正的问题，也就是可能导致利率大幅上涨，或者央行不得不进行干预并印制货币。

　　达利欧预测在这种情况下，美国可能会面临一场债务危机。现在的主要问题是，包括银行和其他政府在内的许多机构拥有太多国债，这些国债正在亏钱。这种动态在未来几年中非常危险，我们将看到这种供需动态。即使这不是问题，债务偿还也会逐渐占据我们的债务。

　　华尔街多数银行预计美联储将采取“鹰派暂停”政策，将为再次加息留下空间

　　多数华尔街大银行预计，美联储本周将维持利率不变，同时因就业市场强劲和通胀上升而保持鹰派立场。几位经济学家表示，本次会议将在“跳过”和“加息”之间摇摆不定，多数银行预计美联储将让市场为7月份加息做好准备。货币市场目前预计本月暂停加息的可能性超过70%，而降息预期被推迟到明年。

　　预计美国联邦公开市场委员会(FOMC)将维持联邦基金利率不变。主席鲍威尔可能会暗示这是一次“鹰派跳过(a?hawkish skip)”，而不是无限期暂停，并暗示他倾向于在7月会议上再次加息。将于会议前一天公布的CPI数据可能会出现井喷式增长，这可能会促使政策制定者加息。

　　巴克莱：欧洲央行会议或倾向鸽派基调

　　投资者也需要稍微留意一下市场对本周欧洲央行利率决议的预期情况，

　　巴克莱利率策略师马克斯表示，最近欧元区总体和核心通胀出人意料地出现下行，以及越来越多的证据表明通胀的增长势头正在放缓，这两者都将影响欧洲央行管理委员会将于本周采取的措施。他表示，总体而言，尽管不能排除出现鹰派结果的可能性，“但我们认为，本周会议的风险倾向于鸽派。”

　　因此，这位策略师认为，随着利率曲线在会议当天趋陡，欧元区短期内可能会出现看涨的价格走势，不过在这之前，价格走势还将受周二美国CPI数据和周三美联储会议的影响。    整体来看，晚间美国CPI数据的表现将对金价产生较大的影响，目前来看，通胀放缓的预期和美联储暂停加息的预期，偏向给金价提供震荡走高的机会，地缘局势和经济衰退担忧也偏向支撑金价，但对美联储维持鹰派态度的担忧仍令多头有所顾忌，金价能否突破近期震荡区间还有待观察，重点关注1080关口和55日均线1987.72附近阻力；另外，还需提防数据意外强于预期的可能性，下方留意100日均线1941.37附近支撑。

　　北京时间10:22，现货黄金现报1957.34美元/盎司。

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