黄金交易提醒：警报！摩根大通收购收购第一共和银行，金价面临大跌风险？

　　讯——周二(5月2日)亚洲时段，现货黄金窄幅震荡，目前交投于1982美元/盎司附近。隔夜金价一度冲高至2005美元附近，但尾盘回吐全部涨幅，收报1981.58美元/盎司，一方面是美国ISM制造业PMI数据好于市场预期和前值，且显示就业回升，另一方面是摩根大通将在美国监管机构主导的最后救援中收购第一共和银行，打压了黄金的避险买需。美元连续三个交易日收涨，美债收益率大涨收复了上周五全部跌幅，极大的打击了黄金多头士气，技术面显示金价短线看空信号有所增加，投资者需要提防金价破位下跌风险。

　　Kitco Metals公司的高级分析师Jim Wyckoff表示，强于预期的数据打压了金属市场，并稍微提振了美元。

　　美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将于5月2-3日举行会议，市场普遍预计将加息25个基点。

　　投资者还将关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会，以评估在最近的银行业动荡和即将到来的经济衰退威胁下，美联储的评论是否推后了市场对年底前降息的预期。虽然黄金被称为通胀对冲工具，但利率上升往往会降低对非孳息黄金的需求。

　　本交易日需要关注澳洲联储利率决议和美国3月工厂订单月率和美国3月JOLTs职位空缺，留意德国、法国、英国和欧元区的4月Markit制造业PMI终值。    美国4月制造业PMI强于市场预期

　　美国制造业活动4月脱离三年低点，因为新订单小幅增加，就业回升，但在借贷成本上升和信贷紧缩的情况下，活动仍然低迷，这提高了今年经济衰退的风险。

　　    

　　尽管供应管理协会(ISM)周一报告4月美国工厂活动和商品需求疲软，但通胀压力有所上升。

　　这支持了美联储/在周三将再次加息的预期，联储随后可能暂停这轮1980年代以来最快的货币政策紧缩行动。

　　    

　　LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示。“经济很可能在今年晚些时候陷入衰退，制造商面临的持续价格压力应该在未来几个月内有所缓解。尽管如此，美联储可能会在本周加息，也许会开始暗示他们可能决定在今年夏天晚些时候暂停加息行动。”

　　ISM表示，美国4月制造业采购经理人指数(PMI)从前月触及的2020年5月以来低点46.3上升到47.1。经济学家之前预测该指数将攀升至46.8。

　　    

　　这是PMI连续第六个月保持在50的荣枯线以下，表明制造业仍处于萎缩状态。活动可能会保持低迷状态，ISM指出，客户的库存目前处于“过高”水平的低端，“可能不利于未来的产出增长”。

　　标普全球的一项调查显示，4月美国制造业六个月来首次扩张，但工厂仍报告称，由于价格上涨和经济不确定性，客户对下订单犹豫不决。

　　    

　　ISM表示，PMI在一段时间内低于48.7，通常表明经济处于衰退之中。

　　    

　　该机构还称，73%的制造业国内生产总值(GDP)在萎缩，3月为70%。但指出，出现大幅萎缩的行业减少。

　　    

　　ISM制造业企业调查委员会主席Timothy Fiore表示，4月综合PMI计算值在45%或以下的制造业GDP的占比为12%，3月为25%。

　　    

　　六大制造业行业中，只有石油和煤炭产品以及运输设备两大行业在4月报告增长。

　　     

　　除了近期金融市场动荡后银行提高利率和收紧贷款标准外，占经济总量11.3%的制造业也受累于支出从通常以信贷方式购买的商品转向服务。

　　由于预计今年晚些时候需求会减弱，企业正在减少补充库存。政府上周报告称，第一季度民间库存投资下降，为2021年第三季度以来首次。

　　ISM调查显示，企业的反应各不相同。

　　    

　　计算机和电子产品制造商表示，他们“正寻求与一些供应商进行调整，以减少库存”， 过去三年间，受新冠疫情影响，他们曾投入大量资金降低供应链风险。

　　    

　　运输设备制造商称业务“稳定”，杂项产品制造商表示“业务状况仍然强劲，销售和预订量超出计划”。初级金属制造商称“处于一个矛盾的季节”，指出“业务正在放缓，但在某些方面却并非如此”。

　　    

　　ISM调查中的前瞻性指标新订单分项指标从3月的44.3上升到4月的45.7。尽管需求仍然疲软，但调查显示，支付价格分项指标从3月的49.2回升至53.2，为去年7月以来最高。

　　    

　　调查还显示，4月制造业就业分项指标从3月的46.9回升至50.2。离职率降至2021年年中以来的最低水平，当时ISM刚开始追踪该类别数据。

　　摩根大通出手搭救，将购买第一共和银行的资产并承担存款

　　摩根大通将在美国监管机构主导的最后救援中收购第一共和银行。第一共和银行成为两个月内第三家倒闭的美国主要银行。

　　    

　　监管机构周一早些时候宣布了这项交易，表示已经接管第一共和银行，摩根大通将承担第一共和银行1730亿美元的贷款、300亿美元的证券以及920亿美元的存款。

　　    

　　目前没有关于摩根大通将支付多少金额的细节。

　　    

　　总部位于旧金山的第一共和银行上周披露第一季存款外流超过1,000亿美元，并且在探索各种选项后，承受巨大压力。

　　    

　　银行业也再度面临压力。硅谷银行和Signature银行3月倒闭，以及瑞士信贷在瑞士政府主导下由竞争对手瑞银收购，已经令银行业伤痕累累。

　　    

　　第一共和银行股价在盘前暴跌43.3%，今年以来其市值已经蒸发97%。摩根大通股价上涨2.7%。

　　    

　　“担忧之墙可能会有所缓和。第一共和银行问题的解决，应该能够让硅谷银行事件后历时七周的危机时期告一段落，”富国银行分析师周日晚间在交易宣布前的一份报告中写道，“中型银行的获利情况显示出，存款问题仅限于少数几家银行，硅谷银行与第一共和银行面临的挑战，对(中型银行)群体的韧性并不具象征意义。”

　　知情消息人士周末表示，摩根大通、PNC金融服务集团(PNC Financial Services Group)和公民金融集团(Citizens Financial Group)在周日提交了对第一共和银行的最终出价。

　　    

　　加州金融保护与创新部(DFPI)周一早些时候宣布，已经接管第一共和银行，并指定美国联邦存款保险公司(FDIC)作为接管人。

　　    

　　FDIC估计，存款保险基金的成本将约为130亿美元。最终成本将在FDIC终止接管时确定。

　　    

　　不到两个月前，硅谷银行和Signature银行倒闭。    

　　摩根大通首席执行官迪蒙(Jamie Dimon)表示：“我们的政府邀请我们和其他机构挺身而出，我们做到了。我们的财务实力、能力和商业模式使我们能够以一种将存款保险基金成本降至最低的方式进行交易。”

　　    

　　摩根大通表示，预计在交易后将实现约26亿美元的一次性税后收益，不过这还没有反映出未来18个月可能出现估计约20亿美元的税后重组成本。

　　    

　　摩根大通表示，该银行在普通股权益一级资本(CET1)的比率符合其2024年第一季度13.5%的目标之后，将“资本相当充足”，并能保持健康的流动性缓冲。

　　    

　　根据摩根大通声明，第一共和银行在八个州的84个办事处将从周一开始作为摩根大通银行的分支机构重新开放。

　　    

　　自2021年以来，摩根大通一直在大肆收购，买进超过30家公司，收购交易总价值超过50亿美元。

　　    

　　近年来，美国监管机构在批准大型银行交易方面一直行动迟缓。拜登政府也对反竞争行为进行了打击。

　　美国财政部对第一共和银行问题获得解决感到鼓舞，称银行系统仍健全

　　美国财政部发言人周一早些时候表示，财政部对第一共和银行的问题在存款保险基金付出最小成本的情况下得到解决感到鼓舞，并认为美国的银行系统仍然健全且具有韧性。

　　        

　　该发言人说，“令财政部感到鼓舞的是，这家机构的问题在存款保险基金付出的成本最低、而且所有存款人获得保护的状况下得到了解决。银行系统仍然健全且富有韧性，美国人应该对他们存款的安全性和银行系统履行其向企业和家庭提供信贷的基本职能的能力充满信心。”

　　美债收益率攀升，此前摩根大通称将收购第一共和银行的大部分资产 

　　美国国债收益率周一攀升，此前摩根大通称将收购第一共和银行的大部分资产，这家陷入困境的银行于周末被监管机构接管。

　　通常追随利率预期的两年期国债收益率周一从上午的水平上进一步上升7.8个基点，至4.12%。

　　10年期国债收益率周一上升7.2个基点，至3.55%，30年期国债收益率上涨7.6个基点，至略低于3.80%的水平。    资金管理公司AllianceBernstein的高级美国经济学家Eric Winograd称：“短期波动可能更多是由围绕第一共和银行的消息所驱动。”

　　Winograd称，第一共和银行的挫败可能会导致银行和其他贷款人进一步收紧信贷标准。

　　    

　　周一国债遭抛售之际，预期在周三美联储决策宣布前将有大量企业债券发行，包括Facebook母公司Meta。

　　BTI利率交易联席主管Tom di Galoma表示：“只要将有新的交易，在定价前或定价时都会出现国债对冲。”

　　    

　　本周还将公布另外几个关键经济指标。其中包括将于周五公布的非农就业报告，这将有助于美联储衡量在抗通胀方面还需要走多远。

　　美元升至约两周高位，市场关注美联储会议和美国就业报告

　　美元兑一篮子货币周一升至近两周最高，预计美联储本周将再加息25个基点，且此前数据显示美国4月制造业脱离三年低点。

　　在周三结束为期两天的会议时，投资者将关注美联储是否暗示预计在5月后暂停加息，还是保留6月或之后再次加息的可能性。

　　“许多人说，美联储将发出要暂停行动的信号，我认为联储无法承受这么做的代价，”Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler称。“美联储希望保持一些选择空间和灵活性。”

　　假设劳动力市场和经济的其他部门保持稳固，如果通胀居高不下，可能让美联储保持紧缩周期。

　　富瑞金融集团(Jefferies)货币市场经济学家Thomas Simons在一份报告中表示：“大致上，数据显示，制造业仍处于衰退之中，但在细节方面有一些令人鼓舞的企稳迹象。”

　　周一的其他数据显示，在非住宅建筑投资的推动下，美国3月建筑支出增长超过预期，但在抵押贷款利率上升的情况下，独栋住宅建设仍受抑。

　　美元在上周五曾上涨，此前数据显示，3月美国核心通胀率保持在高位。将于下周出炉的消费者物价通胀数据将受到关注，以寻找通胀保持高位的进一步迹象。

　　将于周五公布的就业数据是本周的主要经济焦点。预计该数据将显示美国在4月增加18万个工作岗位。

　　美元指数周一纽约尾盘上涨0.5%，报102.11，稍早曾达到102.19的4月19日以来最高。    IMF主席称银行业恐暴露更多脆弱性，痛苦可能尚未结束

　　国际货币基金组织(IMF)主席格奥尔基耶娃周一表示，她预计银行业将会暴露更多的脆弱性。几个小时前，摩根大通在第一共和银行拍卖中购买其大部分资产。

　　在加州比佛利山举行的2023年米尔肯研究院(Milken Institute)全球会议上，格奥尔基耶娃谈到了当天的热点话题：几周来一直让投资者感到不安的银行业危机。

　　她说，利率从低水平陡然急升至高位是导致某些银行的脆弱性暴露的原因之一，并补充说，痛苦可能还没有结束。

　　“这并不意味着我们有了特别通行证，”她说，“这并不意味着不会有更多的脆弱性暴露出来。”投资者在此次会议间隙表示，他们担心未来可能会有更多的戏剧性事件发生，因为投资者可能会瞄准其他一些规模较小的脆弱银行。

　　IMF欢迎美国监管机构迅速采取行动接管第一共和银行并寻找买家的做法，但指出全球金融体系的韧性继续受到考验，许多机构和市场都明显面临压力。

　　“最近发生的事件继续提醒我们货币和金融状况收紧与全球金融体系脆弱性不断增加之间的相互作用所带来的挑战，”一位发言人说。

　　IMF上月小幅下调2023年全球增长预测，因加息使经济活动降温，但该机构警告称，金融体系动荡大爆发可能会导致经济产出降至接近衰退的水平。

　　IMF表示，在美国两家地区性银行倒闭，以及瑞士信贷和瑞银被迫合并后，强有力的政策行动遏制了扩散风险。但除居高不下的通胀和俄罗斯对乌克兰战争的溢出效应之外，这场动荡还增加了另一层不确定性。

　　格奥尔基耶娃表示，在最近这次救助行动中，值得注意的是存款从第一共和银行转出的速度，并说这样的速度部分要拜社交媒体的影响力所赐。

　　不过，她也赞扬了监管机构，并表示她期望看到“围绕我们如何处理这个问题的新的监管和披露考量。”

　　美联邦存款保险公司认为提高企业账户存款保险上限是改革首选方案 

　　美国联邦存款保险公司(FDIC)周一提出了一系列改革联邦存款保险制度的方案，并认为大幅提高对用于商业用途的银行账户的支持力度是其中“最有希望的”。FDIC是美国一个重要的银行业监管机构。

　　    

　　在3月出现银行闪电倒闭潮后，相对其成本，扩大用于支付工资、发票和其他大型商业交易的账户的保险覆盖范围，已成为FDIC平衡金融稳定和储户保护的首选途径。

　　    

　　FDIC官员在向记者介绍情况时表示，为了对自1930年代大萧条以来基本保持不变的政府存款保护机制作出任何调整，国会将需要制定一项新的法规，说明哪些类型的账户将获得任何额外的保险。

　　    

　　这份长达76页的报告还考虑了对所有账户提供保护，无论金额多少，这个方案对于防止银行挤兑作用最大，但也可能造成重大市场干扰，并可能增加银行的冒险行为。

　　    

　　保持目前的制度，即每个人在每家银行的存款保险金额上限为25万美元，是报告考虑的第三种方案。报告称，虽然这个方案将会造成的市场干扰最小，但“无法解决没有保险覆盖的存款高度集中造成的金融稳定挑战“。

　　在3月硅谷银行和Signature银行倒闭后，监管机构最终给这两家银行的所有存款提供了保险，以防止危机在银行系统蔓延。此后，FDIC董事长格伦伯格(Martin Gruenberg)要求工作人员对存款保险制度改革方案进行分析和评估。

　　第一共和银行的存款在周一被监管机构接管，并出售给了摩根大通，未要求任何正式的政府支持。但FDIC表示，这项交易将使其蒙受130亿美元的损失，而该机构此前已经因硅谷银行和Signature银行倒闭损失了225亿美元。

　　    

　　在硅谷银行和Signature银行倒闭后，有人呼吁重新考虑25万美元的存款保险上限。

　　    

　　根据当前的FDIC上限，约99%的美国银行账户存款完全被保险覆盖。但没有保险覆盖的存款近年来增长迅速，自2009年以来增加了两倍，达到7.7万亿美元。无保险存款高度集中增加了出现银行挤兑的可能性，并可能威胁金融稳定，正如在硅谷银行和Signature银行倒闭时所看到的那样，这两家大型银行的资产都超过1,000亿美元。

　　    

　　但报告显示，即使是许多人认为的中小型银行，也变得严重依赖容易造成挤兑的无保险存款。在资产达570亿美元的银行中，40%的无保险存款超过存款总额的一半。

　　    

　　报告指出，部分增长可能归因于政府新冠援助导致存款激增的暂时影响。不过由于这些超过存款保险上限的存款是工资或其他商业支付账户，可能“对影响银行的不利演变相对更敏感”。

　　    

　　一项将大幅提高这类企业账户存款保险金额、甚至不设限的保险计划，可能会大大降低这些储户集体将资金从一家银行转走的可能性，从而增强金融稳定。

　　但报告称，这也将面临挑战，包括定义哪些账户符合条件，以及防止储户和银行试图绕过规则，获得其不应有资格获得的保险。由于将对银行征收更高的评估费用，该方案的成本可能也会更高。

　　    

　　美联储主席鲍威尔在3月对共和党立法者表示，国会应该重新评估对银行存款的联邦保险金额上限。

　　民主党参议员沃伦(Elizabeth Warren)3月在CBS的《Face The Nation》节目中表示，取消上限将是“一个好的举措”，共和党参议员Mike Rounds也质疑25万美元的上限是否仍然合适。

　　    

　　FDIC在报告中称，完全取消上限可能代价高昂，并可能最终破坏金融稳定，因为如果其存款基础被认为更稳定，银行可能会更加冒险。    整体来看，美联储本周利率决议前，美元和美债收益率偏向强势，金价隔夜再度冲高回落后，士气受挫明显，日线级别21日均线对金价压制明显，5日均线和10日均线初步拐头向下，MACD死叉信号延续，KDJ重新结成死叉，短线金价下行风险有所增加，可能会跌破4月19日触及的近一个月低点1969.14附近支撑，并进一步跌向1934-1950区域。

　　中长线而言，美联储接近加息周期尾期，IMF主席称银行业恐暴露更多脆弱性，痛苦可能尚未结束，这意味着金价的下行空间仍可能受到限制，需要留意中长线逢低买盘的支撑情况。

　　北京时间10:33，现货黄金现报1982.02美元/盎司。

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