一、本周观点
我们知道2020年国际贵金属的价格上涨25%。在2021年,全球经济从疫情中复苏,推动更多投资者转向风险较高的资产,遏制了对金银等避险资产的兴趣。有迹象表明,各国央行将加快缩减货币宽松政策,这使得未来一年市场前景变得更加复杂。使得2021年金价下跌3.51%,创2015年以来最大年度跌幅。
随着美国10年期国债收益率提高,对黄金的这一避风港地位构成挑战,2020年八九月份到达顶部,开始回落之旅,黄金震荡整理了几个月。尤其是从2021年1月开始,国际金价再度大幅走低,第一季度国际金价下跌10%。清明节算是黄金价格的“分水岭”,当时面对不断下跌的价格,小褚认为贵金属二次探底成功,加上美联储会议来袭,未来黄金将重启涨势,随后的行情验证了小褚的观点。今年第一季度,国际黄金期货上涨6.11%。这是连续第二个季度上涨,也是2020年第二季度以来的最大季度涨幅。过去两个季度,黄金上涨11%。
随着俄乌地缘局势与欧美对俄经济制裁越发长期化,投资者对黄金的避险需求逐步减弱,美联储加息与缩表共振预期逐步重新成为影响黄金价格的主导因素。
国际贵金属市场时隔一周再度转跌,但跌幅受到限制。上周公布了包括非农在内的多项美国经济数据,夯实美联储5月加速升息前景,进而利空金价,但俄乌和谈进展艰难以及战争导致的供应链紊乱继续支撑黄金避险和抗通胀魅力。
刚刚过去的一周,俄罗斯与乌克兰冲突虽然缓和,但仍在继续,不确定性和波动性仍在上升,不过黄金避险需求有所降温。同时国债收益率和美元指数走强,削弱了黄金的吸引力。
虽然3月非农数据不及预期,但就业人数继续增长,失业率接近几十年来的最低水平,收入呈爆炸式增长均显示美国劳动力市场仍较为强劲,就业复苏似乎步入正轨。使得美联储已经认定,就业市场已经足够强劲,足以让它把重点转向抗击通胀。
综合所述,对于贵金属后市,期货小褚建议大家空单继续持有,设好止损和止盈,关注下方支撑情况。个人观点,投资有风险,入市需谨慎,仅供大家参考!
二、行情回顾
上周国际金价开盘1962.5美元/盎司,盘中最高价1965.2美元/盎司,最低价1893.2美元/盎司,收盘价1928.5美元/盎司,下跌34.7美元,跌幅1.77%。国内期货市场,上海黄金主力合约,开盘价401.50元/克,盘中最高价403.04元/克,最低价388.80元/克,收盘价396.26元/克,下跌5.44元/克,跌幅1.35%;白银主力合约开盘价5231元/千克,盘中最高价5236元/千克,最低价4958元/千克,收盘价5038元/千克,跌幅3.8%。符合预期,贵金属冲高回落,美联储利率决议公布在即,未来黄金还能涨?
三、基本面动态
1、周度消息:
周一,黄金期货下跌,因为受到美国国债收益率上升和美元走强的压力。
周一,美国基准10年期国债收益率冲破2.5%的关口,飙升至2.55%,创下2019年4月以来的最高值,因为市场押注美联储将积极加息,以遏制通胀飙升。
周二,黄金期货收盘下跌逾1%,创下一个月来的低点。俄乌和谈取得进展,令避险资金对黄金的需求退潮。
周二俄罗斯和乌克兰在土耳其举行了第五轮会谈,这也是两周多来的首次面对面会谈。俄罗斯最高谈判代表称谈判是建设性的。乌克兰提交的书面提案显示,乌克兰将承诺中立地位,俄罗斯国防部副部长在会谈后宣布,俄军将会大幅削减在乌克兰首都基辅以及切尔尼戈夫周围的军事活动。
周三,芝加哥商品交易所(COMEX)的黄金期货上涨,因为美元汇率继续回落,俄乌实现停火的可能性再次遭到质疑。
周四黄金期货上涨,在今年一季度黄金上涨了6.66%,创下2020年第二季度以来的最大季度涨幅,因为市场对消费者价格飙升以及乌克兰危机感到担忧,增强了黄金的避险吸引力。这也是黄金连续第二个季度上涨,过去两个季度里黄金上涨11.05%。
美国3月ADP就业人数实际公布45.50万,预期45万,前值47.5万。美国3月ADP就业人数录得增加45.5万人,创去年8月以来最小就业人数增幅。
在政治和金融不确定性时期,黄金被视为投资避风港。3月份黄金上涨2.62%,这也是连续第二个月上涨。2月份和3月份的累计涨幅为8.59%。
数据显示,2月份美国消费者支出明显放缓,而价格上涨压力继续增加,通胀率创下了1982年以来最大的年度飙升。
周五,纽约黄金期货下跌,主要因为在美国发布强劲的就业数据后,美国国债收益率以及美元汇率上涨,因为这份就业报告的数据加强了人们对美联储可能更为积极加息的预期。国债收益率和美元走强,削弱了黄金的吸引力。
2、黄金ETF 和美元指数
【黄金ETF持仓】截止到4月1日,较前一日增加0.29吨,当前持仓为1091.73吨。
美元指数和黄金价格长期呈现负相关性,但最近几个月呈现正相关性。近期美元指数再度上涨,刷新2020年下半年以来新高后,震荡运行
3、美国非农报告
美国劳工部周五最新发布的市场密切关注的非农就业数据,美国3月就业增长稳定,失业率下降。美国3月非农就业报告显示,美国3月季调后非农就业人口增加43.1万人,小幅低于预期的增加49万人,创去年11月以来最小增幅。失业率从2月份的3.8%降至3.6%,预期为3.7%,2月为3.8%,这也是2020年2月以来的最低失业率。由于工人短缺,平均时薪在2月份上涨0.1%之后,在3月份又上涨0.4%。强劲的就业数据促使交易商们预计美联储将在5月大幅加息50个基点。
此外,劳工部还对前两个月的就业数据进行了上修。经调整后,1月新增非农就业岗位增加了2.3万人至50.4万人;2月的数据则从最初的67.8万人被上修至75万人。一季度美国共计新增就业168.5万,平均每月接近56.2万人。
劳动力市场接近历史上最紧张的状态。这促成了工资压力的上升,给通胀带来了上行风险。充分恢复的劳动力市场是美联储在开始加息前希望看到的三个标准中的最后一个。
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